Согласно ряду исследований, подкрепленных сопоставлением с опытом развитых и большинства развивающихся стран, российский страховой рынок в настоящее время обладает значительным потенциалом роста. Цель статьи заключается в выявлении возможных инструментов увеличения спроса на страховые услуги, отличных от существующих традиционных драйверов роста. В ходе исследования выдвинута гипотеза о том, что источниками увеличения объема собранных страховых премий могут выступать не только традиционное повышение страховых тарифов или расширение перечня предлагаемых видов страхования, связанных с кредитованием, но и нетипичные для российского рынка страховые продукты. В статье предлагается активное применение нового для российского рынка продукта - в частности, внедрения в продуктовую линейку страховых фирм элементов социального микрострахования, сочетающего черты микрострахования и социальных вкладов и счетов. В процессе исследования авторами разрабатывается возможный механизм реализации данных продуктов микрострахования с учетом региональной дифференциации и определения возможного перечня покрываемых рисков. На основе проведенного исследования, с использованием методов обобщения и сравнительного анализа, авторы определяют предполагаемые сегменты для продвижения набирающих популярность краткосрочных договоров страхования, а также условия их реализации. Перечисленные меры направлены на повышение спроса на страховые продукты и развитие российского страхового рынка в условиях стагнации системы страховой защиты в стране. Результаты исследования могут быть использованы для формирования соответствующей политики в отношении страхового рынка, в том числе в продуктовом и отраслевом разрезах.
Статья посвящена извлечению торговых рекомендаций из финансовых текстов с использованием методов машинного обучения и технологии аннотирования с использованием ChatGPT. Исследование исходит из гипотезы, что применение методов машинного обучения в сочетании с большими языковыми моделями (large language model -LLM), такими как ChatGPT, позволяет существенно повысить точность прогнозирования финансового рынка. Это, в свою очередь, должно улучшить процесс принятия инвестиционных решений и повысить эффективность мультиэкспертных систем. В ходе исследования были использованы различные модели машинного обучения, включая линейную регрессию, метод опорных векторов, алгоритмы случайного леса, градиентного бустинга и технологии, основанные на нейронных сетях. Были исследованы методы, построенные на анализе лексикона, такие как Vader, SentiWordNet и TextBlob. Полученные результаты подтверждают уникальность предложенной модели, которая демонстрирует высокую точность (90 %) и способность к обобщению в задаче извлечения торгового настроения. Уникальность подхода заключается в использовании трансформеров и техники LoRA (Low-Rank Adaptation), что позволяет модели эффективно справляться с ограничениями вычислительных ресурсов. Модель превосходит традиционные алгоритмы и лексикон-ориентированные методы, обеспечивая более высокую точность классификации и повышая достоверность прогнозов в задачах финансового анализа. Результаты исследования могут быть применены в области оценки рынка для принятия обоснованных торговых решений. Возможным применением изученного подхода является интеграция предложенной технологии в мультиэкспертную систему формирования торговых решений. Авторами создана основа для разработки моделей с включением дополнительных признаков и применение их к другим типам финансовых текстов.
Объектом исследования в статье является теплоэнергетика как важное звено энергетики, относящееся к сектору естественной монополии, а также специфика его институционального режима, сложившегося в результате незавершенного структурного и поведенческого реформирования. Теплоэнергетика, стратегически значимая отрасль экономики, а также один из ведущих эмитентов парниковых газов, в современных условиях призвана, наряду с обеспечением энергетической безопасности и устойчивого энергоснабжения, вносить свой вклад в ослабление климатической угрозы.
В этом контексте в статье проанализированы ход и последствия дерегулирования данного сектора с выявлением ключевых институциональных ограничений, которые сдерживают модернизацию энергетической и коммунальной инфраструктуры страны. Исследовано участие его предприятий в ослаблении климатической угрозы. Выработаны предложения по приведению регуляторного режима в теплоэнергетике в соответствие с базовыми принципами структурного реформирования отраслей естественных монополий с учетом их актуализации и рекомендаций поведенческой экономики. Подробно изучена реализация климатической политики на региональном уровне с выявлением лучших практических примеров. Результатом исследования является подтверждение на базе аналитического разбора отечественного и зарубежного опыта, с учетом специфики отраслевого и регионального разрезов климатической политики, авторской гипотезы о необходимости завершения комплексной модернизации регуляторного режима в данном секторе, а также донастройки формируемых ныне инструментов климатической политики в соответствии с актуальными энерго-климатическими вызовами. Наряду с этим, исходная гипотеза дополнена обоснованием особой важности совершенствования региональной климатической политики и реализации местными властями целенаправленных усилий по поддержке соответствующих инициатив бизнеса в качестве условия сбалансированного долгосрочного социально-экономического развития территорий и страны в целом. Результаты исследования могут быть использованы научными и научно-техническими работниками, федеральными и региональными органами власти, реализующими антимонопольную, энергетическую и климатическую политику, а также крупным бизнесом при обосновании им конкурентных стратегий в условиях современных вызовов.
Для разработки решений в области внешнеторговой и макроэкономической политики потребовалось оценить влияние антироссийских санкций на переориентацию Россией торговых потоков в ближайшие страны постсоветского пространства. Такая процедура стала первостепенной задачей в процессе адаптации к санкциям. Методом различий в разностях была проведена оценка переключения экспортных и импортных потоков на ряд стран ближнего зарубежья (в том числе по отдельным рассматриваемым странам-партнерам) в 2022 и 2023 гг., предпринятого в ответ на антироссийские и вторичные санкции недружественных стран. Был получен ряд результатов, описывающих динамику изменений в указанные годы.
В частности, в 2022 г. российским фирмам удалось переориентировать свой экспорт на Азербайджан и Таджикистан, а импорт - ни на одну из рассматриваемых стран (исключая Таджикистан, Туркменистан и Узбекистан, для российского импорта из которых влияние санкций оказалось незначимым). Далее, в 2023 г., российские фирмы лучше адаптировались к санкциям: им удалось переориентировать экспорт на Азербайджан, Таджикистан и Туркменистан, в то время как на импорт санкции влияния не оказывали, за исключением Кыргызстана. По результатам исследования также установлено, что чистое отрицательное влияние вторичных санкций на торговлю России со странами постсоветского пространства наблюдается только в 2023 г., что согласуется с заявлениями недружественных стран об ограниченности эффекта антироссийских санкций и ужесточении вторичных санкций в 2023 г. Результаты исследования могут быть использованы при описании внешнеэкономических потоков, формировании соответствующей экспортно-импортной политики на уровне отдельных министерств и ведомств, а также в отраслевом разрезе.
Для проведения эффективной денежно-кредитной политики центральным банкам необходимо обладать полной и актуальной информацией о состоянии экономической и потребительской активности в стране, а также предсказывать их дальнейшую динамику с целью выстраивания эффективной стратегии. Как правило, для целей экономического анализа используются данные, предоставляемые органами государственной статистики, но они зачастую носят сильно запаздывающий характер. Для эффективного анализа и прогнозирования экономических показателей в мировой практике также принято использовать данные опросов предприятий об экономической конъюнктуре, проводимых центральными банками или специализированными агентствами. Эти данные могут выступать в качестве предикторов для общепринятых статистических показателей и помогать прогнозировать их динамику. В представленной работе авторы, во-первых, обобщают мировой и российский опыт по прогнозированию экономической активности с использованием данных опросов агентов бизнеса. Во-вторых, на основе моделей парной и множественной линейной регрессии, а также динамических факторных моделей исследуют точность прогнозирования экономических показателей без и с включением данных опросов предприятий Банка России. Сформулированная в начале исследования гипотеза о том, что индикаторы, полученные на основе данных опросов предприятий, значимо улучшают качество прогнозов показателей экономической и потребительской активности по Российской Федерации, рассчитываемых Росстатом, в целом подтверждается. Авторы приходят к выводу, что показатели мониторинга предприятий Банка России действительно значительно улучшают качество прогноза. Результаты исследования могут быть использованы при формировании прогнозных значений денежно-кредитной политики.
Представлен анализ проявления в России оппортунистического поведения страховых организаций, выделены его этапы и формы, причины и основные проявления. Использованы эмпирические (выборочное конъюнктурное исследование, социологические опросы) и общетеоретические методы исследования (анализ, синтез, сравнение и обобщение). Выдвинута гипотеза о том, что в современной России изменился характер оппортунистического поведения страховых организаций от поддерживаемого собственниками к мисселингу - более распространенной в мире форме - и действиям работников страховых организаций и страховых посредников. Выявленная проблема развития страховой деятельности указывает на необходимость дополнения и изменения средств и методов надзора, государственного регулирования и саморегулирования отрасли. Цель исследования - показать значение оппортунистического поведения страховых компаний, их собственников, менеджмента и персонала для российского страхового рынка, изучить причины и последствия, варианты проявления и распространенность такого поведения в процессе развития страхового рынка и на этой основе дать рекомендации по минимизации последствий. В работе продемонстрировано, что оппортунистическая деятельность страховых организаций оказывает долгосрочное отрицательное влияние на развитие страхового рынка. Современная практика оппортунистической деятельности страховых организаций более тесно связана с действиями или бездействиями сотрудников страховых компаний и реализуется через повышение стоимости страховых услуг за счет неполного раскрытия информации о программе страхования и недобросовестных действий сотрудников при заключении договора страхования, а также через ограничение выплат на этапе урегулирования. Доказана смена инициаторов оппортунистического поведения с собственников и менеджмента страховых организаций на персонал, страховых агентов и посредников. Показано, что осознание влияния долгосрочных интересов, как корпоративных, так и собственных, на развитие бизнеса препятствует распространению оппортунистического поведения. На сегодня наиболее уязвимы сами сотрудники страховых компаний, чья мотивация объективно более тесно связана с решением кратко- и среднесрочных задач.
ESG-рейтинги, существенно влияющие на деловую репутацию компаний и их доступ к рыночному капиталу в экологически чувствительных секторах, построены на различных субъективных методиках. Отсутствие устоявшихся стандартов способствует получению компаниями-резидентами в отдельных политико-географических регионах неконкурентного преимущества перед другими участниками рынка. В ранних исследованиях качественные характеристики рейтингования не рассматривались в подобном ключе, поэтому изучение экономических эффектов применения рейтингов сквозь призму регионально-отраслевого контекста представляет научный и прикладной интерес. Цель исследования - оценить связь ESG-рейтингов с капитализацией, а также их объективность для публичных компаний энергетического сектора с разным региональным резидентством с учетом факторного влияния ESG-рейтингования на достижение целей устойчивого развития. Методология включала инструментарий регрессионного и многомерного анализа с непараметрическим тестированием, а также предложенную модель композитного ESG-рейтинга. Получены статистически значимые результаты, подтверждающие влияние ESG-рейтингов на объем рыночной капитализации с региональной градацией силы его проявления. Установлено смещение положительных оценок в пользу более крупных компаний, резидентов регионов нетто-потребителей углеводородных энергоносителей. Наиболее жестко ESG-рейтингами оцениваются резиденты регионов нетто-поставщиков энергоресурсов, прежде всего из Содружества Независимых Государств. Субъективизм методических подходов поставщиков рейтингов способствует переоценке компаний регионов нетто-потребителей углеводородных энергоносителей с высокой рыночной капитализацией и создает дополнительные трудности остальным участникам отрасли как в доступе к капиталу, так и в формировании положительной деловой репутации. Это снижает интерес инвесторов к ESG-оценкам и мотивирует поиск альтернатив. В исследовании сделан вывод о том, что ожидаемая пользователями надежность и объективность ESG-рейтингов не обеспечивается ведущими агентствами в должной мере, что негативно влияет на продвижение ESG-повестки, в том числе устойчивых инвестиций. Результаты исследования будут полезны для разработки механизмов минимизации рисков утраты деловой репутации и финансовой устойчивости компаний-резидентов регионов нетто-поставщиков энергоресурсов.
ESG-рейтинги, существенно влияющие на деловую репутацию компаний и их доступ к рыночному капиталу в экологически чувствительных секторах, построены на различных субъективных методиках. Отсутствие устоявшихся стандартов способствует получению компаниями-резидентами в отдельных политико-географических регионах неконкурентного преимущества перед другими участниками рынка. В ранних исследованиях качественные характеристики рейтингования не рассматривались в подобном ключе, поэтому изучение экономических эффектов применения рейтингов сквозь призму регионально-отраслевого контекста представляет научный и прикладной интерес. Цель исследования - оценить связь ESG-рейтингов с капитализацией, а также их объективность для публичных компаний энергетического сектора с разным региональным резидентством с учетом факторного влияния ESG-рейтингования на достижение целей устойчивого развития. Методология включала инструментарий регрессионного и многомерного анализа с непараметрическим тестированием, а также предложенную модель композитного ESG-рейтинга. Получены статистически значимые результаты, подтверждающие влияние ESG-рейтингов на объем рыночной капитализации с региональной градацией силы его проявления. Установлено смещение положительных оценок в пользу более крупных компаний, резидентов регионов нетто-потребителей углеводородных энергоносителей. Наиболее жестко ESG-рейтингами оцениваются резиденты регионов нетто-поставщиков энергоресурсов, прежде всего из Содружества Независимых Государств. Субъективизм методических подходов поставщиков рейтингов способствует переоценке компаний регионов нетто-потребителей углеводородных энергоносителей с высокой рыночной капитализацией и создает дополнительные трудности остальным участникам отрасли как в доступе к капиталу, так и в формировании положительной деловой репутации. Это снижает интерес инвесторов к ESG-оценкам и мотивирует поиск альтернатив. В исследовании сделан вывод о том, что ожидаемая пользователями надежность и объективность ESG-рейтингов не обеспечивается ведущими агентствами в должной мере, что негативно влияет на продвижение ESG-повестки, в том числе устойчивых инвестиций. Результаты исследования будут полезны для разработки механизмов минимизации рисков утраты деловой репутации и финансовой устойчивости компаний-резидентов регионов нетто-поставщиков энергоресурсов.
В статье исследуются торговые связи между Россией и Индонезией и определяются возможные торговые эффекты в случае заключения соглашения о зоне свободной торговли между государствами - членами Евразийского экономического союза и Республикой Индонезия. Ставится задача выявить, как особенности участия, с одной стороны, России в составе Евразийского экономического союза, с другой - Индонезии в Ассоциации государств Юго-Восточной Азии и других региональных торговых соглашениях могут влиять на торговые связи после заключения соглашения о формировании зоны свободной торговли. Проверяется гипотеза о том, что развитие экономических отношений с Индонезией даст России не только долгосрочные экономические выгоды от увеличения потенциала сотрудничества с Ассоциацией государств Юго-Восточной Азии, но и укрепит договорно оформленную торгово-правовую базу в политике «поворота на Восток». Проведен эмпирический анализ существующих торговых отношений между Россией и Индонезией с помощью расчета трех торговых индексов: индекса комплементарности торговли, индекса выявленного сравнительного преимущества и индекса региональной ориентации. В работе определены группы товаров, обладающие наибольшим потенциалом роста в торговле между странами. Модель частичного равновесия построена с учетом особенностей участия сторон в соглашениях о зоне свободной торговли и используется для определения эффектов либерализации торговли товарами между Россией и Индонезией при реализации соглашения о зоне свободной торговли между Евразийским экономическим союзом и Индонезией. Сделан вывод о том, что, несмотря на относительно незначительный эффект для торговых потоков в целом, данное соглашение существенно повлияет на торговлю отдельными группами товаров и будет иметь важное торгово-политическое значение. Полученные результаты несут ценное практическое значение в условиях текущего переговорного процесса о заключении зоны свободной торговли между Евразийским экономическим союзом и Индонезией и могут быть использованы как представителями федеральных органов исполнительной власти, так и исследователями данной тематики.
В настоящей статье рассматриваются вопросы использования данных мониторинга предприятий Банка России для повышения точности прогноза инфляции по России в краткосрочном периоде. Актуальность исследования определена высоким значением точности прогноза по инфляции для корректного применения доступного регулятору инструментария денежно-кредитной политики. Данные мониторинга могут обладать значительными предиктивными свойствами, поскольку аккумулируют прогнозные оценки осведомленных хозяйствующих субъектов, обладающих релевантной информацией о будущей динамике цен. Вместе с этим все большее значение приобретают исследования, использующие прогнозирование показателей инфляции посредством методов машинного обучения вместо классических эконометрических моделей. В представленной работе реализуется проверка прогностической силы данных мониторинга предприятий через метод сравнения ошибок вневыборочного прогноза индекса потребительских цен в псевдореальном времени для набора моделей эконометрического анализа и машинного обучения с разными информационными множествами - с индикаторами мониторинга и без них. Сравнение ошибок моделей с разными информационными множествами позволило оценить общий вклад данных мониторинга в прогностическую силу моделей. При сравнении метрик точности моделей применялся тест Диболда - Мариано, скорректированный для маленьких выборок. В результате моделирования были получены эмпирические аргументы, поддерживающие наличие у индикаторов мониторинга полезных предиктивных свойств. Добавление индикаторов, как правило, приводит к снижению ошибки вневыборочного прогноза индекса потребительских цен, особенно при прогнозировании на период до трех месяцев. Результат зависит от выбора модели, в среднем модели прямого прогноза с регуляризацией лучше раскрывают предиктивные свойства данных мониторинга. Высокую точность демонстрирует покомпонентный метод прогнозирования индекса потребительских цен, основанный на использовании отраслевой статистики. В целом индикаторы из мониторинга предприятий могут рассматриваться в качестве опережающих и использоваться на этапе краткосрочного прогнозирования.
Систематизированы, обобщены и сопоставлены результаты работ, направленных на моделирование и оценку эффективности макропруденциальной политики как на уровне отдельных стран, так и в межстрановом формате. Статья содержит междисциплинарный обзор, в рамках которого результаты эмпирических исследований объединены с теоретическими концепциями макропруденциального регулирования, что позволяет предложить новый аналитический взгляд на его эффективность и побочные эффекты. Исследовательский вопрос состоит в существовании универсального подхода к оценке эффективности макропруденциальной политики. Обсуждаются методологические возможности и барьеры, связанные с построением обобщенного индикатора жесткости макропруденциальных мер и количественной оценкой его влияния на различные показатели финансовой стабильности. Системный анализ современных теоретических и эмпирических подходов к количественной идентификации интенсивности пруденциального надзора показывает отсутствие консенсуса и универсального подхода к оценке эффективности данной политики в разных странах мира. Выявленная неоднородность результатов связана с непредвиденными последствиями политики, которым уделено отдельное внимание. Кроме того, акцент в работе сделан на координации макропруденциальной и монетарной политик. Для этого описываются основные трансмиссионные механизмы, которые могут вступать в противоречие и существенно снижать эффективность обеих политик. Показано, что наилучшим образом их взаимодополняемость отражается с помощью динамических стохастических моделей общего равновесия, где макропруденциальное регулирование может быть реализовано через различные каналы, систематизированные в исследовании. Научная новизна материала заключается в выявлении и систематизации ключевых методологических и эмпирических подходов к оценке макропруденциальной политики, а также в идентификации малоизученных аспектов ее эффективности в различных институциональных и экономических контекстах. Предложенный анализ позволяет не только обобщить результаты, но и указать направления будущих изысканий. Это подчеркивает академическую ценность работы.
В представленном материале ученики Леонида Соломоновича Бляхмана предприняли попытку проанализировать его вклад в создание теории управления промышленностью на экономическом факультете СПбГУ, в развитие одной из ведущих кафедр факультета - кафедры экономики предприятия, предпринимательства и инноваций и выходе ее на современный уровень. Леонид Соломонович принимал участие в организации кафедры вместе с близким другом, ветераном войны - А. А. Маркиным. Характеризуется педагогическая деятельность Л. С. Бляхмана, который в течение нескольких десятилетий руководил направлениями исследования управления промышленностью и менеджмента организации и вел основные курсы по данной тематике, делился своими наработками по теории управления с коллегами. Ему удалось сделать дисциплины «Менеджмент» и «Экономика предприятия» локомотивами образовательной программы кафедры. А в начале 1990-х годов XX в. он встретил перестройку как закономерный этап развития России. Приведены ссылки на учебные пособия ученого. С помощью этих книг многие руководители российских предприятий и государственные деятели знакомились с азами рыночной экономики. Требовательное и в то же время благожелательное отношение к аспирантам помогло Леониду Соломоновичу подготовить большое количество кандидатов экономических наук. В статье говорится об отличительной особенности профессора Бляхмана: он всегда был в курсе последних передовых научных достижений, возникающих инновационных идей, разработанных научных методов, но предлагал применять их не механически, а путем творческой переработки с учетом специфики российской культуры и традиций развития страны. Он был настоящим генератором идей, актуальность которых сохраняется до сих пор, в частности, детально разработанная ученым программа «второй индустриализации» России наконец начинает претворяться в жизнь.