Статья: ГИПОТЕЗА ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ ПОЧТИ 50 ЛЕТ СПУСТЯ (2025)

Читать онлайн

Статья содержит обзор теоретического содержания и эмпирических приложений гипотезы финансовой нестабильности, сформулированной Хайманом Мински и также известной как гипотеза финансовой хрупкости. Показано, что эта теория является развитием идей ДжМ Кейнса о внутренней нестабильности капиталистической системы. Согласно этой гипотезе, по мере экономического подъема фирмы переходят к более «хрупким» режимам финансирования, при которых их финансовых поступлений начинает не хватать для выполнения долговых обязательств. Чем дольше длится процветание, тем больше доля фирм, характеризующихся «хрупкими» режимами финансирования. В соответствии с этой гипотезой перед началом рецессии и в ее разгар доля «хрупких» фирм должна достигать максимума. Таким образом, «стабильность дестабилизирует». Опыт Великой рецессии 2008-2009 гг. увеличил интерес к гипотезе финансовой нестабильности, в результате чего за последние 15 лет появилось большое количество эмпирических исследований на данных США, стран Западной Европы, Латинской Америки, Азии, России и т. д. В статье делается попытка осмысления и обобщения этих исследований. В большинстве таких работ делается вывод о накоплении финансовой хрупкости частными фирмами перед Великой рецессией и рецессией в связи с пандемией COVID-19, а также - применительно к некоторым странам Европы - перед европейским долговым кризисом. Также рассматриваются случаи применения гипотезы финансовой нестабильности к нетривиальным кейсам - от последствий диверсификации компаний до последствий институциональных реформ. Затронут вопрос и об анализе финансовой хрупкости государственного сектора и сектора домохозяйств.

Ключевые фразы: гипотеза финансовой нестабильности, финансовая хрупкость, мински, понци-фирмы, великая рецессия, посткейнсианство
Автор (ы): Розмаинский Иван Вадимович (Rozmainskiy I. V.)
Журнал: TERRA ECONOMICUS

Предпросмотр статьи

Идентификаторы и классификаторы

SCI
Экономика
УДК
33. Экономика. Народное хозяйство. Экономические науки
Для цитирования:
РОЗМАИНСКИЙ И. В. ГИПОТЕЗА ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ ПОЧТИ 50 ЛЕТ СПУСТЯ // TERRA ECONOMICUS. 2025. Т. 23 № 1
Текстовый фрагмент статьи
Будьте первым, кто начнет обсуждение

Если у вас возникли вопросы или появились предложения по содержанию статьи, пожалуйста, направляйте их в рамках данной темы.