Статьи в выпуске: 8
Геополитическая и макроэкономическая ситуация подталкивают руководство Банка России формировать более сдержанные прогнозы относительно дальнейшего снижения ключевой ставки и темпов смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) в 2026-2027 годах, что не может не сказаться на рынке жилья, участники которого довольно продолжительное время находятся в состоянии ожидания - покупатели оставляют деньги на депозитах и отказываются от крупных покупок, продавцы сокращают объем предложения и откладывают старт продаж новых объектов. Та же часть покупателей, которая рассматривает жилье не в инвестиционных целях и остро нуждается в покупке для личного проживания, вынуждена находить адаптационные решения по приобретению жилья в условиях дорогих кредитов и высоких цен. В этой связи наблюдается существенное сокращение сегментов эконом- и комфорт-класса в столичных новостройках и хорошие темпы развития рынка элитной недвижимости, что не может не привлекать застройщиков, так как темпы продаж не зависят от условий выдачи льготной ипотеки. В статье выделены факторы, влияющие на поведение ключевых участников московского рынка жилой недвижимости. Из-за существенной неоднородности столичного рынка недвижимости элитный рынок не стоит сравнивать с массовым сегментом, так как его динамика развития характеризуется не столько ценой квадратного метра, сколько редкостью объекта, социальным статусом локации и репутацией застройщиков, а также качеством архитектуры, инфраструктуры и способностью объекта выступать в качестве инструмента сохранения капитала. В этой связи подробно рассмотрены факторы, влияющие на выбор жилых объектов разных типов сегментов рынка.
Актуальность исследования обусловлена необходимостью анализа динамики ипотечного кредитования в России в условиях макроэкономических шоков 2014-2025 годов, включая санкционное давление, пандемию и трансформацию финансовой системы. Цель исследования - проанализировать динамику объемов выданных ипотечных жилищных кредитов в 2026 году в России. В работе использованы эконометрические методы, такие как: регрессия с трендом и сезонными фиктивными переменными, модели ARFIMA, SARIMA и SARIMAX. Результаты: 1) одномерные модели (тренд-сезонная регрессия, ARFIMA, SARIMA) показали неудовлетворительную точность и наличие автокорреляции остатков, что не позволило их использовать для прогнозирования; 2) многомерная модель SARIMAX с включением среднемесячной заработной платы как экзогенного фактора обеспечила высокое качество аппроксимации (МАРЕ = 18,9%) и отсутствие автокорреляции остатков (р = 0,67); 3) прогноз на 2026 год, полученный с помощью SARIMAX, свидетельствует о формировании «бокового» тренда объемов выданных ипотечных кредитов, что согласуется с текущей экономической ситуацией в России.
В статье исследуется динамика торгов как механизм рыночной проверки расчетного ориентира стоимости акций на Иракской фондовой бирже. Цель исследования состоит в определении того, каким образом объем торгов, количество контрактов, рыночный оборот, секторная концентрация и финансовые показатели эмитентов позволяют подтвердить или скорректировать расчетный ориентир стоимости акций. Эмпирическая база включает рыночные данные ISX за 2018-2025 годы и финансовые показатели выборки компаний за 2018-2025 годы. Показано, что рыночная капитализация ISX увеличилась с 14 735,3 млрд до 24 664,1 млрд иракских динаров, а количество контрактов выросло с 91 067 до 193 401. Вместе с тем рыночный оборот снизился с 3,17% до 2,16%, что свидетельствует о сохранении ограниченной глубины ликвидности. Установлено также, что высокая концентрация торгов в банковском секторе ограничивает универсальное применение общерыночных ориентиров к менее ликвидным эмитентам. Научная новизна статьи заключается в интерпретации торговой динамики как самостоятельного механизма проверки расчетного ориентира стоимости акций. Сделан вывод, что стоимость акции должна оцениваться не только на основе финансовых показателей эмитента, но и с учетом способности рынка подтверждать или корректировать этот ориентир через ликвидность, количество сделок, секторную структуру и реакцию инвесторов.
Актуальность представленного исследования определяется тем, что стремительная цифровая трансформация и появление прорывных технологий генеративного искусственного интеллекта (ИИ) кардинально меняют операционную среду креативного предпринимательства, требуя глубокого переосмысления механизмов удержания маржинальности бизнеса в условиях завершения этапа экстенсивной автоматизации рутинных процессов. Целью представленного исследования стал комплексный анализ структурной трансформации экономики креативных индустрий под воздействием технологий генеративного ИИ, а также оценка их макроэкономического вклада в ВВП страны. Научная новизна полученных результатов заключается в математическом обосновании и верификации двух качественно различных моделей адаптации творческого сектора к инновациям - модели «прорывной адаптации» и модели «технологического плато», а также в доказательстве феномена коммодитизации ИИ, при котором превращение нейросетей в общедоступный отраслевой стандарт ведет к исчерпанию эффекта эксклюзивности и снижению предельной рентабельности прежних бизнес-моделей. Методология работы базируется на концепциях цепочек создания ценности и диффузии инноваций с применением матричного метода оценки операционной эффективности и расчета интегрального индекса цифровизации на основе финансовых показателей СПАРК, ФНС и Росстата за 2021-2024 годы на примере специализированного дизайна и индустрии производства игр. В качестве ключевых результатов авторами зафиксировано, что первоначальный скачок производительности труда на 36-48% в 2022-2023 годах сменился в 2024 году падением рентабельности продаж с 13,5% до 10,7% из-за обострения ценовой конкуренции. Практическая значимость полученных аналитических результатов заключается в предложенном авторами комплексном пакете управленческих, образовательных, правовых и институциональных мер (включая реинжиниринг бизнес-моделей и масштабирование суверенных ИИ-разработок), которые могут быть использованы для обеспечения макро-экономической стабильности отечественного креативного сектора и перехода к новым стратегиям монетизации цифрового контента.
Статья систематизирует основные направления мировых исследований в сфере финансовой аналитики с LLM: от первых попыток использования общедоступных моделей для прямого прогнозирования до извлечения из текстов признаков для классических методов, структурированного промптирования и цепочек рассуждений, архитектурной адаптации и дообучения, проблематики горизонта прогнозирования, многоагентных торговых систем. Отдельный раздел посвящен российскому опыту и специфическим вызовам локализации. В заключении подводятся итоги и намечаются перспективные направления дальнейших исследований.
Предметом исследования являются проблемы и перспективы развития микрогенерации на основе солнечных электростанций (СЭС) в России в контексте трансформации современной энергетики, распространения распределенной генерации и усиления роли низкоуглеродных технологий. Рассматривается проблема формирования экономических, организационно-регуляторных, инфраструктурных и технологических условий, определяющих возможности внедрения малых солнечных электростанций в систему энергоснабжения домохозяйств, малого бизнеса и локальных хозяйственных комплексов. Анализируется, каким образом микрогенерация на основе СЭС влияет на диверсификацию энергоснабжения, расширение практик локального производства электроэнергии, снижение зависимости потребителей от централизованной сети и развитие более гибкой модели функционирования энергосистемы. Особое внимание уделяется ограниченности существующих подходов, при которых технические, экономические и регуляторные аспекты микрогенерации зачастую рассматриваются раздельно, что снижает возможности комплексной интерпретации факторов ее развития и затрудняет формирование целостного представления о месте малых СЭС в современной российской энергетике. Методологическую основу исследования составляют положения экономической теории энергетики, концепции распределенной генерации и подходы к анализу возобновляемых источников энергии в условиях децентрализации и декарбонизации. В работе использованы методы анализа и обобщения научных источников, сравнительного, структурно-логического и экономического анализа. Научная новизна исследования заключается в систематизации условий развития микрогенерации на основе солнечных электростанций в России с выделением их экономической, организационно-регуляторной, инфраструктурной, технологической и цифровой составляющих. В результате исследования установлено, что микрогенерация на основе малых СЭС выступает не только формой локального энергоснабжения, но и значимым элементом трансформации энергосистемы, обеспечивающим расширение распределенной генерации, диверсификацию энергетических источников и укрепление практик низкоуглеродного развития. Показано, что дальнейшее распространение микрогенерации определяется совокупностью взаимосвязанных факторов, среди которых ключевое значение имеют действующий механизм сальдирования, особенности тарифообразования, параметры технологического присоединения, уровень региональной инфраструктурной обеспеченности, доступность оборудования и развитие цифровых механизмов учета и расчетов. Сделан вывод о том, что перспективы развития микрогенерации на основе солнечных электростанций в России связаны с совершенствованием действующей нормативной базы, повышением инвестиционной привлекательности проектов, расширением круга участников рынка, а также более активным включением малых СЭС в процессы диверсификации энергоснабжения и низкоуглеродной трансформации российской энергетики.
Сбалансированное пространственное развитие дальневосточных регионов - стратегический приоритет России в условиях новой геополитической реальности и усиления роли Азиатско-Тихоокеанского региона. Приморский край, благодаря своему приморскому и приграничному положению, выступает ключевым транспортно-логистическим узлом и «тихоокеанскими воротами» страны. Однако нарастающая поляризация пространства - концентрация населения и ресурсов в ограниченном числе центров на фоне депопуляции периферийных территорий - создает угрозы устойчивому развитию региона. В статье исследуются процессы трансформации социально-экономического пространства Приморского края на основе пространственно-временного анализа демографических и экономических показателей. Эмпирическую базу составили данные Росстата и Приморскстата, материалы Всероссийских переписей населения 2002, 2010 и 2020 годов, а также статистика по муниципальным образованиям региона за 2000-2025 годы. Результаты исследования выявили усиление пространственной асимметрии: Владивостокская агломерация (менее 2% территории) концентрирует 43% населения края. В то же время в северных и восточных районах (более 40% площади) проживает менее 3% населения при критически низкой плотности - 0,4-0,7 чел./кв. км. Диапазон различий в плотности населения превышает 1700-кратное значение. Также зафиксированы процессы сжатия освоенного пространства и фрагментации: плотность населения сократилась на 96% площади региона, исчезла группа муниципальных образований с населением 50-100 тысяч человек. На основе зонирования территории выделено пять типов муниципальных образований с разными моделями социально-экономического развития.
В статье рассмотрены проблемы обеспечения экономики и управления страны квалифицированными кадрами, которые вызваны тем, что демографические, технологические и социально-экономические условия оказывают негативное воздействие на состояние рынка труда в России как на современном этапе, так и на достаточно длительную перспективу. Эксперты оценивают дефицит трудовых ресурсов в размере около 2 млн человек с увеличением более чем в 1,5 раза к 2030 году. При этом под влиянием научно-технического прогресса и, прежде всего, практически повсеместного внедрения интеллектуальных технологий на рынке труда происходят значительные компетентностно-профессиональные изменения и структурные сдвиги. Отмирают традиционные и появляются принципиально новые профессии, в системе управления кадровой политикой и в сфере образования остро востребованными оказываются меры по реализации концепции «образование в течение всей жизни». Эти тенденции являются системным вызовом сфере образования, которая призвана способствовать комплексному решению указанной проблемы. Учитывая консервативность и определенную инертность системы образования для решения стоящих перед ней задач, необходима ее актуальная трансформация и конструктивная адаптация к запросам времени. В статье даны соответствующие рекомендации.