Статья посвящена особенностям применения теории эффективности хозяйственных мероприятий в практике принятия решений о реализации долгосрочных крупномасштабных проектов развития транспортной инфраструктуры. Показано, что традиционные критерии оценки коммерческой и общественной эффективности в данном случае могут оказаться несостоятельными и искажать информацию о реальных экономических результатах проекта для инвесторов (хозяйствующих субъектов, государства). На примере проектов создания высокоскоростных железнодорожных магистралей в России и за рубежом доказано, что принятые в расчетах эффективности внешние эффекты и алгоритмы их расчета не имеют достаточного научного обоснования, основаны на субъективной, оценочной информационной базе, притом что стоимостная оценка этих эффектов часто составляет большую часть в численном значении критерия эффективности. В качестве оснований для реализации проектов высокоскоростных магистралей в Российской Федерации предлагается рассматривать научно обоснованный прогноз потребности в транспортных услугах в средне- и долгосрочной перспективе и возможность создания и освоения новых, перспективных (прорывных) технологий строительства объектов транспорта и/или оказания транспортных услуг. В текущей геополитической и внутриэкономической ситуации аргументом в пользу начала строительства ВСМ может быть необходимость занять высвобождающиеся в связи с санкциями и сокращением спроса на внутреннем и внешнем рынках производственные мощности в важнейших для экономики страны отраслях.