Научный архив: статьи

В рамках настоящего исследования была поставлена следующая цель: определить содержание трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и его воздействие на состояние рынка межбанковского кредитования. По итогам анализа материалов исследования были раскрыты понятия операционной процедуры денежно-кредитной политики, трансмиссионного механизма, а также структурированы его каналы. Выделена роль процентного канала денежно-кредитной трансмиссии как основного способа передачи импульса по изменению ключевой ставки на межбанковский рынок и достижения операционной цели Банка России. Авторами приведена динамика процентных ставок по операциям постоянного действия денежно-кредитной политики и ставки RUONIA, а также представлена ее волатильность в границах процентного коридора. Было установлено, что в современных условиях операционная цель денежно-кредитной политики преимущественно достигается - RUONIA находится в рамках процентного коридора по операциям Банка России. При анализе спреда между RUONIA и ключевой ставкой было замечено, что в 2021-2025 гг. довлеет отрицательное отклонение, что свидетельствует о структурном профиците ликвидности на межбанковском рынке. Указано, что автономные факторы формирования ликвидности способны снижать точность прогноза Банком России потребности кредитных организаций в финансовых ресурсах. По итогам исследования авторами обозначены возможные направления будущих исследований по данной теме.

В рамках настоящего исследования была поставлена следующая цель: определить сущность операций Федерального казначейства по размещению средств единого казначейского счета в банковские депозиты, по заключению соглашений репо с кредитными организациями, их влияние на денежно-кредитную сферу и общественные финансы. По итогам анализа материалов исследования были обозначены предпосылки к трансформации Федерального казначейства как участника финансового рынка. Были изложены основные преимущества перехода бюджетной системы к казначейскому исполнению бюджетов и единому казначейскому счету. Были перечислены основные требования к отечественным банкам, вступающим во взаимодействие с Казначейством России. Авторы привели механизм предоставления ликвидности банковскому сектору по бюджетному каналу и описали его влияние на состояние денежного предложения в экономике. На основе статистики Банка России авторами была проанализирована динамика задолженности кредитных организаций перед Федеральным казначейством по банковским депозитам и операциям репо. По итогам исследования был сделан вывод, что в современных условиях влияние операций Казначейства России и банковского сектора на состояние денежно-кредитной сферы, денежного предложения возрастает. По мнению авторов, в целях стабилизации экономической ситуации в РФ необходимо усилить координацию действий Банка России и Федерального казначейства.