Научный архив: статьи

В статье анализируется состояние российской экономики, сложившееся к 2025 г. Обсуждаются принципы анализа и прогнозирования экономической динамики в современных условиях. Рассматриваются ключевые ограничения развития в кратко- и среднесрочной перспективе. Констатируется, что замедление темпов экономического роста в 2025 г. стало результатом исчерпания позитивного влияния на экономику со стороны бюджетного импульса на фоне экстремально жёстких параметров денежно-кредитной политики. Для препятствия дальнейшему замедлению темпов экономического роста предлагается маневр, связанный с постепенным смягчением параметров денежно-кредитной политики и бюджетной консолидацией. Среди прочих рисков экономического развития особо рассматривается ситуация с внешней торговлей и платежным балансом. Для оценки значимости ограничений развития и потенциально достижимых в среднесрочной перспективе темпов экономического роста рассматривается ряд макроэкономических сценариев.

В статье анализируется ситуация, сложившаяся в российской экономике после годичного цикла повышения ключевой ставки в 2023-2024 гг. Показано, что ключевыми факторами ускоре-ния роста цен стали сдвиг в структуре производства, произошедший в 2022-2024 гг., и связанная с ним разбалансировка спроса и предложения. На этом фоне ужесточение денежно-кредитной политики лишь в ограниченной мере влияло на динамику цен, что является характерным не только для российской экономики, но и для экономики многих стран мира. Единственным фак-тором, который сможет изменить ситуацию на внутреннем рынке, должен стать рост пред-ложения, который невозможен при низком уровне инвестиционной активности. Избыточная жесткость денежно-кредитной политики в данных условиях может остановить инвестиционный цикл в большинстве секторов и привести к стагнации экономики. Альтернативой являются пере-смотр таргетов по инфляции и реализация программы снижения инфляции на горизонте 3-5 лет.