ESG-рейтинги, существенно влияющие на деловую репутацию компаний и их доступ к рыночному капиталу в экологически чувствительных секторах, построены на различных субъективных методиках. Отсутствие устоявшихся стандартов способствует получению компаниями-резидентами в отдельных политико-географических регионах неконкурентного преимущества перед другими участниками рынка. В ранних исследованиях качественные характеристики рейтингования не рассматривались в подобном ключе, поэтому изучение экономических эффектов применения рейтингов сквозь призму регионально-отраслевого контекста представляет научный и прикладной интерес. Цель исследования - оценить связь ESG-рейтингов с капитализацией, а также их объективность для публичных компаний энергетического сектора с разным региональным резидентством с учетом факторного влияния ESG-рейтингования на достижение целей устойчивого развития. Методология включала инструментарий регрессионного и многомерного анализа с непараметрическим тестированием, а также предложенную модель композитного ESG-рейтинга. Получены статистически значимые результаты, подтверждающие влияние ESG-рейтингов на объем рыночной капитализации с региональной градацией силы его проявления. Установлено смещение положительных оценок в пользу более крупных компаний, резидентов регионов нетто-потребителей углеводородных энергоносителей. Наиболее жестко ESG-рейтингами оцениваются резиденты регионов нетто-поставщиков энергоресурсов, прежде всего из Содружества Независимых Государств. Субъективизм методических подходов поставщиков рейтингов способствует переоценке компаний регионов нетто-потребителей углеводородных энергоносителей с высокой рыночной капитализацией и создает дополнительные трудности остальным участникам отрасли как в доступе к капиталу, так и в формировании положительной деловой репутации. Это снижает интерес инвесторов к ESG-оценкам и мотивирует поиск альтернатив. В исследовании сделан вывод о том, что ожидаемая пользователями надежность и объективность ESG-рейтингов не обеспечивается ведущими агентствами в должной мере, что негативно влияет на продвижение ESG-повестки, в том числе устойчивых инвестиций. Результаты исследования будут полезны для разработки механизмов минимизации рисков утраты деловой репутации и финансовой устойчивости компаний-резидентов регионов нетто-поставщиков энергоресурсов.
Статья посвящена исследованию содержания новых экономических категорий - цифровых валют центральных банков и токенизированных депозитов коммерческих банков, определению форм и моделей эмиссии и установлению возможных вариантов их интеграции. В рамках статьи также определены и классифицированы риски, связанные с выпуском центробанковских цифровых валют и токенизированных депозитов; предложена система управления рисками. Показано, что цифровые валюты центральных банков являются цифровой формой денег центрального банка, представленной прямым цифровым обязательством регулятора. Они могут использоваться как для розничных платежей, так и для оптовых/валовых расчетов внутри страны и на международном уровне. Токенизированные депозиты - цифровая форма денег частных эмитентов, которые представлены цифровыми обязательствами коммерческих банков или других кредитных организаций, используемых ими в розничных платежах. Наиболее перспективным механизмом, обеспечивающим взаимосвязь между цифровыми валютами центральных банков и токенизированными депозитами коммерческих банков, может стать программируемая платформа, позволяющая проводить урегулирование транзакций и гарантировать единообразие различных форм денег, а также минимизировать транзакционные издержки и поддерживать атомарные расчеты. Внедрение цифровых валют центральных банков и токенизированных депозитов генерирует новые виды финансовых и нефинансовых рисков, которые могут быть проанализированы, выявлены и купированы посредством разработки системы управления рисками цифровых валют. Создание такой системы является одним из ключевых условий для активного использования цифровых валют, способствующим также переосмыслению целевых мандатов денежно-кредитной политики центральных банков.